S. 125-148

Geldmarkt/Kapitalmarkt

• Geldmarkt: kurzfristige Finanzgeschäfte (bis max. 2 Jahre)
• Kapitalmarkt: mittel oder langfristige Finanzgeschäfte + Ausgabe von Anleihen u. Aktien

Ziele und Aufgaben der Finanzplanung

• Ziele: Finanzierung der laufenden Geschäftstätigkeiten u. Investitionen
• Aufgaben: Berechnung der finanziellen Mittel, Suche nach geeigneten Finanzierungsquellen und Anlagemöglichkeiten von Überschüssen

Ein/Auszahlungen

Ein/Auszahlungen sind zahlungswirksame Vorgänge, die den Kassa/Bankbestand verändern.

es gibt:

• Kurzfristige Finanzpläne (eine Woche bis einige Monate)
• Mittelfristige Finanzpläne (bis ein Jahr)
• Langfristige Finanzpläne (> ein Jahr)

Erträge/Aufwendungen

Nettovermögen: Vermögen - Schulden

Rückstellungen: Aufwendungen, die man vorsichtshalber schon verbucht, obwohl man noch nicht genau weiß, ob sie anfallen werden (z.B. Garantieversprechen)

Finanzierung durch interne Finanzmittel

Vor/Nachteile der Innenfinanzierung

Vorteile:

• unabhängig von externen Kapitalgebern
• meist günstiger, da externe Geldgeber meist Zinsen, etc. verlangen

Nachteile:

• nur begrenzte Mittel verfügbar
• evtl. wegen geringem Zinsniveau nicht attraktiv

Möglichkeiten der Innenfinanzierung

• Selbstfinanzierung durch:
  • einbehaltene Gewinne
• Umschichtungsfinanzierung durch:
  • Verkauf von Betriebsvermögen
  • Abschreibungsfinanzierung
  • Forderungsmanagement
  • Lagermanagement
• Rückstellungsfinanzierung durch:
  • Abfertigungsrückstellungen
  • Garantierückstellungen

Selbstfinanzierung

Die Selbstfinanzierung erfolgt über einbehaltene Gewinne.

Arten der Selbstfinanzierung:

• offene Selbstfinanzierung: Teil des Gewinns wird nicht ausgeschüttet, sondern im Unternehmen belassen (-> Erhöhung des Eigenkapitals)
• stille Selbstfinanzierung: Gewinne werden im Unternehmen einbehalten, ohne dass dies nach außen hin sichtbar ist (z.B. durch Unterbewertung von Vermögenswerten)

Umschichtungsfinanzierung

• Verkauf von Betriebsvermögen: Verkauf von nicht betriebsnotwendigen Vermögenswerten (z.B. Maschinen, Immobilien)
• Finanzierung durch Abschreibungen: Abschreibungen sind erfolgswirksam, aber nicht zahlungswirksam. Sie reduzieren den Gewinn, erhöhen aber die Liquidität. (z.B. jährliche Abschreibung einer Maschine)
• Forderungsmanagement: Optimierung des Forderungsbestands durch schnellere Einziehung von Forderungen ~ Kunden zahlen schneller (z.B. Skonti für frühzeitige Zahlungen)
• Lagermanagement: Reduzierung des Lagerbestands, um gebundenes Kapital freizusetzen (z.B. Just-in-Time-Bestandsführung)

Rückstellungsfinanzierung

Die Auflösung von Rückstellungen kann für die Finanzierung verwendet werden, da hierbei das rückgelegte Kapital verfügbar wird.

z.B.: Das kleine Produktionsunternehmen "Fila" für Leuchtstoffen bildet für das laufende Wirtschaftsjahr eine Rückstellung in Höhe von € 45.000,– für eventuelle Garantiefälle. Wird die Garantierückstellung durch die verkauften Güter verdient, können die € 45.000,– im nächsten Wirtschaftsjahr zur Finanzierung von Investitionen verwendet werden.

Finanzierung durch externe Finanzmittel

Vor/Nachteile der Außenfinanzierung

Vorteile:

• erhöht die Liquidität
• vergrößert den Spielraum

Nachteile:

• Abhängigkeit von externen Kapitalgebern
• meist mit Kosten verbunden (z.B. Zinsen)

Möglichkeiten der Außenfinanzierung

• Beteiligungsfinanzierung
• Kreditfinanzierung
• weitere Möglichkeiten: Factoring, Haftungsübernahme, Leasing, Crowdfunding

Beteiligungsfinanzierung

Möglichkeiten:

• Einlagen von Gesellschaftern: z.B. durch Ausgabe von neuen Anteilen (bei GmbH: Stammkapitalerhöhung; bei AG: Kapitalerhöhung durch Ausgabe neuer Aktien)
• Business Angels: Privatpersonen, die Kapital und Know-how in Start-ups investieren, sind an einem langfristigen Erfolg interessiert
• Venture Capital: Risikokapital von spezialisierten Gesellschaften, die in junge, wachstumsstarke Unternehmen investieren. Sie stellen Kapital meist mittelfristig zur Verfügung

Kreditfinanzierung

Möglichkeiten:

• Kredite/Darlehen: Kredite sind meist niedrigere Beträge mit kürzerer Laufzeit, während Darlehen höhere Beträge mit längerer Laufzeit sind.
• Lieferantenkredite: durch Kauf von Waren/Dienstleistungen auf Ziel erhält man für die Zeit bis zum Zahlungsziel einen Kredit
• Abnehmerkredite: Kunde zahlt vor der Dienstleistung/Ware
• Anleihen: Unternehmen geben Anleihen (Schuldverschreibungen) aus, um Kapital von Investoren zu erhalten. Anleihen haben eine feste Laufzeit und zahlen regelmäßige Zinsen. Sie können auch weiterverkauft werden.

Weitere Möglichkeiten

• Factoring: Verkauf von Forderungen an ein Factoring-Unternehmen, um sofortige Liquidität zu erhalten

offenes vs. stilles Factoring:

• offenes Factoring: der Kunde wird über den Forderungsverkauf informiert
• stilles Factoring: der Kunde wird nicht informiert

• Haftungsübernahme (Avalkredit): Ein Dritter (z.B. eine Bank) übernimmt die Haftung für einen Kredit, was die Kreditwürdigkeit des Unternehmens verbessert
  • Gewährleistungsaval: Bank garantiert die Erfüllung von Vertragsverpflichtungen
  • Zahlungsaval: Bank garantiert die Zahlung eines bestimmten Betrags
  • Anzahlungsaval: Bank garantiert die Rückzahlung einer Anzahlung, falls der Vertrag nicht erfüllt wird
• Leasing: Miete von Vermögenswerten (z.B. Maschinen, Fahrzeuge) anstatt Kauf
  • Operating-Leasing: kurzfristige Miete, Vermögenswert wird nach Ablauf zurückgegeben
  • Finanzierungs-Leasing: langfristige Miete, Vermögenswert wird am Ende oft gekauft
• Crowdfunding: Finanzierung durch viele kleine Beiträge von einer großen Anzahl von Personen, meist über Online-Plattformen

Arten des Crowdfunding

• Donation-based Crowdfunding: Unterstützer spenden Geld ohne Gegenleistung
• Reward-based Crowdfunding: Unterstützer erhalten eine nicht-finanzielle Gegenleistung, z.B. ein Produkt oder eine Dienstleistung
• Lending-based Crowdfunding: Unterstützer verleihen Geld und erhalten Zinsen zurück
• Equity-based Crowdfunding: Unterstützer investieren Geld und erhalten Anteile am Unternehmen